Arvopaperimarkkinat
- Uutiset
3.5.2017 8.01
Valtiovarainministeriö valmistelee täydentävää lainsäädäntöä talousvaliokunnan lausumien pohjalta ulkomaisiin hallintarekistereihin liittyenValtiovarainministeriö on käynnistänyt toimet tiedonsaannin turvaamiseksi hallintarekisteröidyistä osakkeista, kuten eduskunnan talousvaliokunta on edellyttänyt. Eduskunnan talousvaliokunta antoi 27. huhtikuuta mietintönsä EU:n arvopaperikeskusasetuksen täytäntöönpanoa koskevasta hallituksen esityksestä. Mietinnössä valiokunta esittää eduskunnan hyväksyttäväksi kolme lausumaa.
– Olemme jo aloittaneet toimet valiokunnan lausumien pohjalta, sanoo valtiosihteeri kansliapäällikkönä Martti Hetemäki. - Uutiset
28.4.2017 7.01
Talousvaliokunnan mietintö hallituksen esityksestä eduskunnalle laiksi arvo-osuusjärjestelmästä ja selvitystoiminnasta – hallintarekisterin käyttö ulkomailla edelleen mahdollistaEduskunnan talousvaliokunta antoi 27. huhtikuuta 2017 mietintönsä hallituksen esityksestä eduskunnalle laiksi arvo-osuusjärjestelmästä ja selvitystoiminnasta. Esityksen tarkoituksena on tehdä pääosin Euroopan unionin niin sanotun arvopaperikeskusasetuksen voimaantulosta johtuvia muutoksia kansalliseen lainsäädäntöön. Talousvaliokunta toteaa, että asetus ei harmonisoi jäsenvaltioiden yhtiöoikeutta. Arvopapereihin sovelletaan edelleen sen jäsenvaltion yhtiöoikeutta, jonka sääntelyyn arvopaperit perustuvat, toisin sanoen sitä lainsäädäntöä, jonka nojalla arvopaperit on luotu. Asetuksen 49 artiklan 1 kohdan toisessa alakohdassa todetaan, että kansallisen yhtiöoikeuden vaatimukset eivät saa rajoittaa yhtiöiden valinnanvapautta. Asetus koskee ainoastaan arvopaperikeskusta ja sen osapuolta. Suomen lainsäädännössä ei voida määritellä tai määrätä, miten arvopaperien säilytys ja yksilöllinen asiakaserottelu järjestetään ulkomaisessa arvopaperikeskuksessa tai sen osapuolien järjestelmissä. Mietintöön sisältyy viiden valiokunnan jäsenen vastalause. - Uutiset
20.3.2017 11.05
KHO:n ratkaisu varainsiirtoveron vähennyskelpoisuudesta AIM-listautuvan yhtiön tuloverotuksessaKHO:n päätös 16.3.2017; Taltionro 1259; Dnro 1202/2/16; Turun HAO 23.3.2016 nro 16/0169/3 (Julkaisematon 20.3.2017) - Uutiset
13.3.2017 11.45
KTT Marika Salo: Mermaidin jälkeen - uudella MiFID II -sääntelyllä kohti ymmärrettävämpiä sijoitustuotteita ja parempia sijoituspäätöksiä?Finanssikriisi ja siitä johtuneet sijoitusten arvonalentumiset aiheuttivat ratkaisuruuhkan Arvopaperilautakunnassa muutamia vuosia sitten. Yleisiin tuomioistuimiinkin saapui käsiteltäväksi sijoittajien ja sijoituspalveluntarjoajien välisiä erimielisyyksiä. Usein nämä tapaukset liittyivät rakenteeltaan monimutkaisiin sijoitustuotteisiin, jollainen oli esimerkiksi Suomessa ei-ammattimaisillekin sijoittajille myyty Mermaid-niminen CDO-joukkovelkakirjalaina. Sijoittajat jäivät Mermaid-ratkaisuissa pääosin ilman korvauksia. Osin tappioiden katsottiin aiheutuneen ennakoimattoman rajusta finanssikriisistä. Mermaid ja muut finanssikriisin myötä sukeltaneet sijoitustuotteet saivat kuitenkin havahtumaan yhä monimutkaisempiin tuotteisiin liittyviin riskeihin. Sijoittajat eivät mitä ilmeisimmin ymmärtäneet mitä ostivat, mutta ymmärsivätkö edes myyjät aina mitä myivät? Asiaa pohtii KTT, Vaasan yliopiston opettaja Marika Salo Edilexin Vierashuoneessa. - Uutiset
28.2.2017 10.21
Arvopaperimarkkinoiden väärinkäytösepäilyistä voi ilmoittaa nimettömästiKuka tahansa voi ilmoittaa arvopaperimarkkinoiden väärinkäytösepäilyistä Finanssivalvonnalle. Ilmoituksen voi tehdä myös nimettömästi vihjekanavan kautta (whistleblowing-kanava). Ilmoituskanavan tarkoituksena on edistää väärinkäytösten ilmituloa. Ilmoituksen voi tehdä finanssimarkkinoilla ammatikseen toimiva tai kuka tahansa muu henkilö. Epäilyistä voi ilmoittaa Finanssivalvonnalle myös nimettömästi, jotta kynnys ilmoitukseen alenisi. - Uutiset
31.1.2017 10.48
Hovioikeus pysytti pääosin käräjäoikeuden tuomion törkeää kurssin vääristämistä koskeneessa asiassaHelsingin hovioikeus antoi 31. tammikuuta 2017 tuomion arvopaperimarkkinarikoksia koskevassa asiassa, jossa valittajina olivat sijoittajana tunnettu Kai Mäkelä ja kolme muuta henkilöä. Käräjäoikeus oli katsonut yhden näistä kolmesta vastaajasta syyllistyneen kurssin vääristämiseen sekä Mäkelän ja kahden muun törkeään kurssiin vääristämiseen vuonna 2008 Alma Media Oyj:n osakekauppoja tehdessään. Käräjäoikeus oli lisäksi katsonut Mäkelän syyllistyneen vuonna 2010 Ilkka-Yhtymä Oyj:n kurssin vääristämiseen. Käräjäoikeus oli tuominnut Mäkelän 10 kuukauden ehdolliseen vankeusrangaistukseen, kaksi muuta tätä lyhyempiin ehdollisiin vankeusrangaistuksiin ja yhden vastaajista sakkoon. - Uutiset
23.1.2017 16.00
Riidanratkaisu finanssiasioissa nopeutunutFINE antoi neuvontaa ja ratkaisusuosituksia 9 100 finanssiasiaan liittyvässä tapauksessa vuoden 2016 aikana. Kaikista yhteydenotoista vakuutusasioita oli 77 %, pankkiasioita 21 % ja arvopaperiasioita 2 %. Uuden riidanratkaisumenettelyn myötä asiakkaat saivat entistä nopeammin ratkaisun ongelmiinsa ja riitojen määrä väheni lautakunnissa alle puoleen. Riita-asioiden käsittely nopeutui, kun FINEn toimistossa otettiin käyttöön vuoden 2016 alussa uuteen tuomioistuimen ulkopuoliseen riidanratkaisulakiin nojautuva toimintatapa, jossa myös FINEn toimisto voi Vakuutus-, Pankki- ja Arvopaperilautakunnan ohella antaa riitoihin ratkaisusuosituksia. - Uutiset
16.1.2017 12.10
Hovioikeus: Rahastoyhtiö Alexandria ei saanut periä sen rahastoihin sijoittaneen Aurumin suorittamasta rahasto-osuuksien lunastuksesta lunastuspalkkiotaHelsingin hovioikeus katsoi, että Alexandria Rahastoyhtiö Oy ei ollut oikeutettu perimään Aurum Sijoitusvakuutus Oy:n (nykyisin OP-Henkivakuutus Oy) suorittamasta Alexandria Rahastoyhtiö Oy:n rahastoista tapahtuneesta rahasto-osuuksien lunastuksesta lunastuspalkkiota. Alexandria velvoitettiin suorittamaan OP-Henkivakuutus Oy:lle rahasto-osuuksien lunastuksista perimänsä noin 5,35 miljoonan euron suuruiset lunastuspalkkiot. - Uutiset
25.11.2016 14.15
Finanssivalvonta määräsi Investors House Oyj:lle 35 000 euron seuraamusmaksun useista säännösrikkomuksista vuosina 2013–2016Finanssivalvonta on määrännyt Investors House Oyj:lle 35 000 euron seuraamusmaksun, koska yhtiö on vuosina 2013–2016 rikkonut useita liikkeeseenlaskijan tiedonantovelvollisuutta ja säänneltyjen tietojen julkistamista koskevia arvopaperimarkkinalain säännöksiä, sen nojalla annettuja Finanssivalvonnan määräyksiä sekä muita säännöksiä. - Uutiset
14.11.2016 7.57
Uusi ohje Talvivaaran Kaivososakeyhtiö Oyj:n osakkeiden arvonmenetyksestä julkaistuVerohallinnon ohjeessa käsitellään Talvivaaran Kaivososakeyhtiö Oyj:n osakkeen arvonmenetystä ja siitä aiheutuvan luovutustappion vähentämistä tuloverolain mukaisessa verotuksessa. Ohjeeseen on lisätty uusi kohta 3, jossa käsitellään Talvivaara Kaivososakeyhtiö Oyj:n osakkeiden luovutuksesta aiheutuvia tappioita. - Uutiset
21.10.2016 14.35
Finanssivalvonnan Markkinat-tiedote 4/2016Markkinat-tiedotteessa käsitellään ajankohtaisia listayhtiön tiedonantovelvollisuuden, tilinpäätösvalvonnan, arvopaperikaupankäynnin sekä sisäpiiriasioiden tulkintoihin ja sääntelyyn liittyviä asioita sekä valvonnan havaintoja. Tiedotteen julkaisee Finanssivalvonnan Markkina- ja menettelytapavalvonta. - Uutiset
23.6.2016 9.00
Muutoksia arvopaperimarkkinoiden toimintaa koskeviin Finanssivalvonnan määräyksiin ja ohjeisiin 3. heinäkuutaFinanssivalvonta kumoaa 3. heinäkuuta 2016 lukien liikkeeseenlaskijan tiedonantovelvollisuutta koskevat määräykset ja ohjeet 7/2013. Samalla päivämäärällä tulevat voimaan uudet määräykset ja ohjeet 6/2016 Määräyksiä ja ohjeita tiedonantovelvollisuudesta, jotka koskevat omien osakkeiden hankintaan liittyvää julkistamisvelvollisuutta, säänneltyjen tietojen julkistamista ja saatavilla pitoa sekä vaihtoehtoisia tunnuslukuja. - Uutiset
13.6.2016 9.18
Finanssivalvonnalta julkinen varoitus FIT Biotech Oy:lleFinanssivalvonta on antanut FIT Biotech Oy:lle julkisen varoituksen, koska se on laiminlyönyt noudattaa arvopaperimarkkinalaissa säädettyä esitteen julkaisemisvelvollisuutta. FIT Biotech Oy tarjosi 24.9.–19.12.2014 toteuttamassaan osakeannissa yleisölle ilman esitettä osakkeitaan yhteenlasketulta vastikkeeltaan 3 966 000 eurolla. Osakeantiin ei soveltunut mikään arvopaperimarkkinalain mukainen esitteen julkaisematta jättämisen mahdollistava poikkeussäännös. - Uutiset
8.6.2016 15.11
Arvopaperilautakunnan ratkaisusuosituksia vuodelta 2016 – uusia ratkaisusuosituksia myös Pankkilautakunnalta ja VakuutuslautakunnaltaArvopaperilautakunta on julkaissut vuonna 2016 neljä ratkaisusuositusta. Niissä on kysymys välitystoiminnasta, omaisuudenhoidosta ja sijoitusrahastotoiminnasta. - Uutiset
22.4.2016 9.00
Hallitus esittää kiristyksiä arvopaperimarkkinoiden väärinkäytöksiin – johdolle kaupankäyntikielto ennen tulosjulkistustaHallitus esittää, että seuraamuksia arvopaperimarkkinoiden väärinkäytöstä kiristetään. Lainmuutokset auttavat ehkäisemään talousrikollisuutta. Talousrikosten ehkäiseminen ja rikostorjunnan tehostaminen ovat osa hallituksen strategiaa harmaan talouden ja talousrikollisuuden torjumiseksi. - Uutiset
17.3.2016 14.22
EU:n arvopaperikeskusasetus pannaan täytäntöön Suomessa – esitys ei sisällä hallintarekisteröinnin laajentamista suomalaisessa arvo-osuusjärjestelmässäHallitus esittää lainsäädäntöä, jolla pannaan täytäntöön EU:n arvopaperikeskusasetus Suomessa. Lainsäädäntö ei sisällä hallintarekisteröinnin laajentamista suomalaisessa arvo-osuusjärjestelmässä. EU:n arvopaperikeskusasetus velvoittaa Suomea avaamaan arvopaperikeskustoiminnan kilpailulle. Asetus tuli voimaan syyskuussa 2014. Asiaan liittyvät lait on tarkoitettu tulemaan voimaan 1. heinäkuuta 2016. - Uutiset
17.2.2016 15.34
Finanssivalvonta määräsi Jurase Park Oy:lle kiellon jatkaa osakeannin markkinointia ja velvollisuuden oikaista lainvastainen menettelyFinanssivalvonta on 15. helmikuuta 2016 antamallaan päätöksellä kieltänyt arvopaperimarkkinalain nojalla Jurase Park Oy:tä jatkamasta ja uudistamasta arvopaperien markkinoinnissa ja tarjoamisessa arvopaperimarkkinalain vastaista menettelyä. Lisäksi Finanssivalvonta on edellyttänyt, että Jurase Park Oy oikaisee menettelynsä antamalla mahdollisille merkitsijöille mahdollisuuden perua merkintänsä ja palauttamalla sijoittajien mahdollisesti maksaman merkintähinnan. Sekä kiellon että oikaisuvelvollisuuden tehosteeksi asetettiin 100.000 euron uhkasakko. - Uutiset
1.2.2016 11.38
KTT Janne Ruohonen: KKO velvoitti sijoitustilaisuuden järjestäjän korvaamaan sijoittajalle aiheutuneen 260.000 euron vahingon – sijoituskohteena olleen Lehman Brothers Treasuryn obligaation liikkeeseenlaskijariskiä ei ollut tuotu esille (KKO 2015:93)Henkilö A oli osallistunut sijoitustilaisuuteen B Oyj:n kutsumana. Tilaisuudessa erään toisen yhtiön toimitusjohtaja oli pitänyt Lehman Brothers Treasury Co B.V:n obligaation markkinointiesittelyn. A oli noin viikkoa myöhemmin sijoittanut obligaatioon 500.000 euroa. Asiakastietolomakkeen mukaan A tavoitteli korkeaa tuotto-odotusta ja oli riskinsietokyvyltään korkeassa luokassa. Esittelytilaisuudessa obligaatiota oli mainostettu pääomaturvattuna, eikä markkinointiesitteessä ollut mainintaa obligaation liikkeeseenlaskijan maksukyvyttömyyteen liittyvästä liikkeeseenlaskijariskistä. Markkinointiesitteessä kuitenkin kehotettiin tutustumaan arvopaperimarkkinalain mukaiseen tarjousesitteeseen, mutta A ei ollut tähän esitteeseen tutustunut. Alle vuoden kuluttua sijoituksen tekemisestä liikkeeseenlaskija meni konkurssiin, ja A menetti osan sijoittamastaan pääomasta. KKO tarkasteli B Oyj:n vahingonkorvausvelvollisuutta punnitsemalla yhtäältä A:n saamia harhaanjohtavia tietoja sijoitustuotteen riskeistä, ja toisaalta A:n omaa laiminlyöntiä selvittää sijoituksen riskejä. KKO:n mukaan tilanteeseen liittyi siinä määrin sopimuksenkaltaisia piirteitä, että B Oyj:n korvausvastuuta tuli arvioida sopimusoikeudellisten periaatteiden nojalla. KKO päätyi siihen, että obligaation markkinointi oli harhaanjohtavaa ja totuudenvastaista, ja velvoitti B Oyj:n korvaamaan A:lle aiheutuneen vahingon, noin 260.000 euroa. Huomionarvoista on erityisesti se, että sijoitustilaisuuden järjestänyt B Oyj katsottiin VAML (495/1989) 9:2:n nojalla vahingonkorvausvelvolliseksi sopimuskumppaninsa antamista harhaanjohtavista tiedoista, vaikka B Oyj ei ollut suorassa sopimussuhteessa sijoittaja A:han. (KKO 2015:93; 16.12.2015) - Uutiset
22.1.2016 9.14
Arvopaperiesitteiden sääntelyn uudistaminen saa tukea Suomelta – Suomen ehdotuksia huomioituSuomi kannattaa EU:n komission ehdotusta arvopaperiesitteiden sääntelyn uudistamisesta. Valtioneuvosto ilmoitti kannastaan eduskunnalle torstaina 21. tammikuuta. Asetusehdotus liittyy EU:n komission toimintasuunnitelmaan pääomamarkkinaunionista. Arvopaperiesitteiden EU-sääntelyä ei ole kaikilta osin pidetty toimivana: sisältövaatimukset ovat raskaat erityisesti pienissä arvopaperitarjouksissa ja pörssiyritysten laskiessa liikkeeseen uusia osakkeita tai joukkolainoja. - Uutiset
18.12.2015 16.01
Finanssivalvonnan Markkinat-tiedote 3/2015 julkaistuMarkkinat-tiedotteessa käsitellään ajankohtaisia listayhtiön tiedonantovelvollisuuden, tilinpäätösvalvonnan, arvopaperikaupankäynnin sekä sisäpiiriasioiden tulkintoihin ja sääntelyyn liittyviä asioita sekä valvonnan havaintoja. Tiedotteen julkaisee Finanssivalvonnan Markkina- ja menettelytapavalvonta. - Uutiset
16.12.2015 9.17
KKO: Liikkeeseenlaskun järjestäjä oli vastuussa yksityisen sijoittajan obligaatiotappioista totuudenvastaisen ja harhaanjohtavan markkinoinnin vuoksiA oli sijoittanut 500 000 euroa suuren kansainvälisen rahoitusyhtiön liikkeelle laskemaan obligaatioon, jota oli B Oy:n järjestämässä tilaisuudessa markkinoitu pääomaturvattuna. Markkinointiesitteessä ei ollut mainintaa liikkeeseenlaskijan maksukyvyttömyyteen liittyvästä ns. liikkeeseenlaskijariskistä, mutta siinä todettiin, ettei obligaatioon tullut sijoittaa tutustumatta tuotteen arvopaperimarkkinalaissa tarkoitettuun esitteeseen, josta sanottu riski ilmeni. A ei ollut tutustunut esitteeseen. Liikkeeseenlaskija meni konkurssiin, ja A menetti osan sijoittamastaan pääomasta. Kanteessaan A katsoi, että markkinointi oli ollut virheellistä. A vaati, että B Oy velvoitetaan korvaamaan hänelle hänen obligaatioon sijoittamansa määrä. Tuomiosta ilmenevillä perusteilla Korkein oikeus katsoi markkinoinnin totuudenvastaiseksi tai harhaanjohtavaksi ja velvoitti B Oy:n korvaamaan A:lle aiheutuneen vahingon. - Uutiset
1.12.2015 16.37
Hallintarekisteriä ei viedä eteenpäinHallituspuolueet sopivat tiistaiaamuna 1. joulukuuta, että hallintarekisteriä ei viedä eteenpäin.
– Olen nyt pyytänyt valtiovarainministeriötä valmistelemaan asian uudelleen siten, että arvopaperikeskusasetukseen liittyvä lainsäädäntö viedään eteenpäin ilman hallintarekisteriä. Valmistelu hallintarekistereiden sallimiseksi lopetetaan, totesi valtiovarainministeri Alexander Stubb tiedotustilaisuudessa. - Uutiset
23.11.2015 11.02
Professorit Erkki Kontkanen ja Anssi Keinänen: Eurooppalaisten finanssivalvontaviranomaisten norminanto – hyvän lainvalmistelun kriteerien ja parlamentarismin toteutuminenVuonna 2008 puhjenneella finanssikriisillä on ollut maailmanlaajuisesti mittavia taloudellisia vaikutuksia. Finanssikriisin suuren taloudellisen merkityksen johdosta rahoitus- ja pääomamarkkinoita on EU:ssa uudistettu laajasti. Finanssikriisi paljasti merkittäviä puutteita paitsi finanssimarkkinoiden sääntelyssä myös sen valvonnassa. Yritysoikeuden professorin Erkki Kontkasen ja lainsäädäntötutkimuksen professorin Anssi Keinäsen Edilexissä julkaistun tutkimuksen tarkoituksena on selvittää, miten kansallisesti määritetyt hyvän lainvalmistelun ja oikeusvaltioperiaatteen lähtökohdat toteutuvat eurooppalaisten finanssivalvontaviranomaisten säädösvalmistelussa. - Uutiset
13.11.2015 9.33
Suomen mukaan komission ehdotukset vahvistaisivat arvopaperistamismarkkinoitaSuomi tukee tietyin ehdoin EU:n komission asetusehdotuksia arvopaperistamisen sääntelystä. Arvopaperistamisella tarkoitetaan rahoitusmekanismia, jolla pankit muuntavat tuleviin kassavirtoihin oikeuttavia saataviaan arvopapereiksi, yleensä joukkovelkakirjoiksi. Nämä saatavat ovat esimerkiksi asunto- tai kulutusluottosaatavia, ja arvopapereita myydään eteenpäin sijoittajille. - Uutiset
4.11.2015 15.11
Esitys tehokkaasta katumisesta vedetään poisHallitus vetää pois esityksensä tehokkaasta katumisesta (HE 32/2015). Esitys tehokkaasta katumisesta valmisteltiin eduskunnan valtiovarainvaliokunnan verojaoston toiveesta. Hallituspuolueiden eduskuntaryhmien puheenjohtajat keskustelivat tiistaina 3. marraskuuta, että hallituksen esitys olisi syytä vetää pois perustuslakiin liittyvien näkökohtien vuoksi. - Uutiset
3.11.2015 8.43
Arvopaperisäilytyksen avaamisesta kilpailulle tuli 36 lausuntoaValtiovarainministeriö sai 36 lausuntoa arvopaperisäilytyksen avaamisesta kilpailulle. Lausuntoaika päättyi maanantaina 2. marraskuuta. - Uutiset
28.10.2015 15.05
KPMG:n Tax & Legal View 2/2015: Aiheena hallitusohjelman yritysverotusta koskevat linjaukset ja OECD:n viimeisimmät BEPS-projektin toimenpideraportitTax & Legal View -lehden vuoden 2015 toisessa numerossa käsitellään muun muassa hallitusohjelman yritysverotusta koskevia linjauksia sekä OECD:n viimeisimpiä BEPS-projektin toimenpideraportteja. - Uutiset
26.10.2015 14.11
Arvopaperimarkkinayhdistys on julkaissut uuden pörssiyhtiöiden hallinnointikoodinArvopaperimarkkinayhdistyksen hallitus hyväksyi 1. lokakuuta 2015 uuden hallinnointikoodin, johon on koottu pörssiyhtiöiden hyvää hallinnointia koskevat suositukset. Hallinnointikoodin suositukset täydentävät lainsäädäntöön perustuvia pörssiyhtiöiden menettelytapoja. NASDAQ OMX Helsinki Oy:n hallitus vahvisti 21. lokakuuta 2015 uuden hallinnointikoodin noudatettavaksi hyvänä hallinnointitapana pörssiyhtiöissä. Uusi hallinnointikoodi tulee voimaan 1. tammikuuta 2016. Uusi hallinnointikoodi korvaa Suomen listayhtiöiden hallinnointikoodin vuodelta 2010. - Uutiset
23.10.2015 13.06
Arvopaperimarkkinalakiin avoimuusdirektiivistä johtuvia muutoksia 26. marraskuutaArvopaperimarkkinoiden avoimuus lisääntyy, kun arvopaperimarkkinalain muutokset tulevat voimaan 26. marraskuuta. Samalla pörssiyhtiöiden hallinnollinen taakka kevenee. Tasavallan presidentti vahvisti lakimuutokset perjantaina 23. lokakuuta. - Uutiset
22.10.2015 10.01
Valtiovarainministeriö pyytää lausuntoja arvopaperisäilytyksen avaamisesta kilpailulle ja osakeomistusten julkisuudesta 2. marraskuuta mennessäValtiovarainministeriö on saanut valmiiksi luonnoksen lainsäädännöstä, jolla on tarkoitus tehdä EU:n arvopaperikeskusasetuksen vaatimat muutokset kansalliseen sääntelyyn. Luonnos lähti lausuntokierrokselle keskiviikkona 21. lokakuuta, ja lausuntoaika päättyy 2. marraskuuta. EU-asetuksen ja kansallisen lainsäädännön tavoitteena on avata arvopaperien säilytys kilpailulle. Asetus tuli voimaan syyskuussa 2014. - Uutiset
16.10.2015 17.13
Hovioikeus ei muuttanut luottamuspulan vuoksi erotetulle pörssiyhtiön toimitusjohtajalle toimitusjohtajasopimuksen perusteella tuomittua erorahakorvausta - yhtiö ei ollut näyttänyt toteen väittämiään sopimusrikkomuksiaYhtiö oli väittänyt, että toimitusjohtaja oli laiminlyönyt APML:n mukaisen tiedottamisvelvollisuutensa kaupparekisteriin yhtiön hallinnossa tehdyistä muutoksista, käyttäytynyt epäasiallisesti ja ollut yhtiön hallituksen tavoittamattomissa. HO hyväksyi pääkäsittelyä toimittamatta KO:n tuomion perustelut ja katsoi kuten KO, ettei yhtiö ollut näyttänyt toimitusjohtajan rikkoneen sopimusta. HO myös katsoi, ettei sopimus ollut yhtiötä kohtaan kohtuuton. Aihetta erokorvauksen alentamiseen ei ollut. KO:n tuomion lopputulosta, jolla yhtiö oli velvoitettu maksamaan toimitusjohtajalle erokorvausta 171 436,56 euroa, irtisanomisajan palkkaa 34 048,22 euroa, maksamattomat vuosilomakorvaukset lomarahoineen yhteensä 9 154,24 euroa ja oikeudenkäyntikulut 17 199 euroa, ei muutettu. (Vailla lainvoimaa 16.10.2015) - Uutiset
6.10.2015 8.14
Tietoa valmisteilla olevasta arvopapereiden hallintarekisteristä ja sen julkisuudestaArvopaperien säilytys on avautumassa kilpailulle. Valtiovarainministeriö valmistelee parhaillaan hallituksen esitystä, jolla tehdään asetuksen vaatimat välttämättömät muutokset kansalliseen lainsäädäntöön. Hallituksen on tarkoitus antaa esitys eduskunnalle syksyn 2015 aikana. Valtiovarainministeriö on lisäksi koonnut kysymyksiä ja vastauksia aiheesta. - Uutiset
17.8.2015 8.43
Väittelijä kehitti uuden menetelmän sijoitussalkun muodostukseenMonella sijoittajalla, niin tavallisella säästäjällä kuin ammattilaisellakin, on näkemys markkinoiden tai sijoituskohteiden kehityssuunnasta. On helpompi sanoa mielipide siihen, nouseeko vai laskeeko kohteen hinta tulevaisuudessa, kuin arvioida tuottojen odotusarvoja. Mutta kuinka muodostetaan tehokas sijoitussalkku tällaisessa tapauksessa – suuntaennusteiden valossa? KTM Joonas Hämäläisen väitöskirja tarjoaa uutta tietoa sijoitusportfolion muodostuksesta tilanteessa, jossa sijoittajalla on näkemys sijoituskohteiden tuottojen suunnasta. Väitöskirjassa kehitetään matemaattinen malli, jonka avulla voidaan selvittää, millaisilla painoilla sijoituskohteita tulisi pitää optimaalisen tuotto-riskisuhteen omaavassa salkussa. - Uutiset
18.3.2015 11.05
Finanssivalvonnan seuraamus- ja rikemaksun mitoittamisen periaatteet ja rikemaksutaulukon kumoaminenFinanssivalvonta on julkaissut verkkosivuillaan periaatteet, jotka se ottaa huomioon seuraamus- ja rikemaksun mitoittamista koskevassa kokonaisarvioinnissaan. Periaatteet eivät ole tyhjentäviä. Samalla Finanssivalvonnan julkaisema ohjeellinen rikemaksutaulukko on kumottu. - Uutiset
20.1.2015 9.01
Gradu: Vahingonkorvaus arvopaperimarkkinoilla ja ryhmäkanne – kuluttajan asemassa olevien sijoittajien tosiasialliset mahdollisuudet viedä asia tuomioistuimen käsiteltäväksi ovat heikotLasse Savukosken pro gradu -tutkielmassa tulkitaan ja systematisoidaan kotimaista arvopaperimarkkinaoikeudellista vahingonkorvaussääntelyä sekä selvitetään miten ryhmäkannelain mukainen ryhmäkanneoikeudenkäynti soveltuu arvopaperisijoittajien oikeussuojakeinoksi. Tutkimuksen pääkysymykset ovat:
1) Mikä on arvopaperimarkkinaoikeudellisen korvausvastuun aineellis-oikeudellinen perusta ja mitkä ovat korvausvastuun edellytykset ja rajat?
2) Miten arvopaperisijoittamisesta aiheutunut vahinko mitataan ja lasketaan erilaisissa tilanteissa ja miten vahingon laskemisesta aiheutuvia vaikeuksia voitaisiin lieventää?
3) Miten ryhmäkanne soveltuu arvopaperisijoittajien riidanratkaisukeinoksi ja miten ryhmäkanteen käyttömahdollisuuksia ja sijoittajien oikeuden saatavuutta voitaisiin parantaa? - Uutiset
19.12.2014 13.57
Finanssivalvonnan Markkinat-tiedotteessa 4/2014 asiaa muun muassa johdannaiskaupasta ja luottoluokitusasetuksestaMarkkinat-tiedotteessa käsitellään ajankohtaisia listayhtiön tiedonantovelvollisuuden, tilinpäätösvalvonnan, arvopaperikaupankäynnin sekä sisäpiiriasioiden tulkintoihin ja sääntelyyn liittyviä asioita sekä valvonnan havaintoja. Tiedotteen julkaisee Finanssivalvonnan Markkina- ja menettelytapavalvonta. - Uutiset
11.11.2014 12.27
Finanssivalvonta määräsi Navi Group Oy:lle 100 000 euron seuraamusmaksun useista rikkomuksistaFinanssivalvonta on määrännyt Navi Group Oy:lle 100 000 euron seuraamusmaksun. Yhtiö on rikkonut useita säännöksiä ajanjaksolla 31.12.2011—22.11.2013. Navi Group Oy on omaisuudenhoitotoiminnassaan laiminlyönyt noudattaa sijoituspalvelulain säännöstä asiakasvarojen säilyttämisestä ja erilläänpidosta sekä ottanut vastaan yleisöltä ns. takaisinmaksettavia varoja luottolaitostoiminnasta annetun lain vastaisesti. Lisäksi yhtiö on laiminlyönyt eturistiriitatilanteiden tunnistamiseen ja ehkäisemiseen liittyviä toimia sekä luotettavan hallinnon varmistamisen. - Uutiset
21.10.2014 9.05
Finanssivalvonnan Markkinat-tiedote 3/2014 julkaistuMarkkinat-tiedotteessa käsitellään ajankohtaisia listayhtiön tiedonantovelvollisuuden, tilinpäätösvalvonnan, arvopaperikaupankäynnin sekä sisäpiiriasioiden tulkintoihin ja sääntelyyn liittyviä asioita sekä valvonnan havaintoja. Tiedotteen julkaisee Finanssivalvonnan Markkina- ja menettelytapavalvonta. - Uutiset
3.10.2014 14.21
Osakeomistusten julkisuuden muutosten valmistelu jatkuu – yhteenveto lausunnoista julkaistuValtiovarainministeriö jatkaa osakeomistusten julkisuuden muutosten valmistelua. Lainsäädäntöä muutetaan EU-asetuksen vuoksi. Jatkovalmistelussa halutaan turvata se, että osakeomistusten yleisöjulkisuus säilyy vähintään nykytasolla. Lainsäädännön muutostarpeen taustalla on EU:n arvopaperikeskusasetus, joka tuli voimaan syyskuussa. Asetus avaa arvopaperikeskusten ja säilytystoiminnan kilpailua. - Uutiset
1.9.2014 8.02
Helsingin pörssin kurinpitolautakunta määräsi Rautaruukki Oyj:lle varoituksen ja 100.000 euron kurinpitomaksun pörssin sääntöjen vakavasta rikkomisestaPörssin kurinpitolautakunta totesi päätöslauselmassaan, että Rautaruukki Oyj oli rikkonut pörssin sääntöjen kohtia 8.1.2 (1.7.2013) ja 2.2.4.3 koskien tietojen antamista pörssille valvontaa varten ja tähän liittyvää hallinnon järjestämistä. Rikkomusta oli pidettävä vakavana ottaen huomioon yritysjärjestelyn mittasuhteet ja yhtiön laiminlyönnin vaikutukset pörssin valvontatehtävän kannalta. Seuraamukseksi määrättiin pörssin sääntöjen kohdan 8.2.3 (nykyisin 9.2.3) nojalla varoitus, minkä ohella Rautaruukki Oyj:n tulee maksaa kurinpitomaksuna 100 000 euroa. - Uutiset
14.8.2014 12.02
Oikeustoimittajat: Osakkeiden hallintarekisteröinti romuttaisi osakeomistusten yleisöjulkisuudenOikeustoimittajat ry, Tutkivan journalismin yhdistys, Politiikan toimittajat ry ja Taloustoimittajat ry vastustaa valtiovarainministeriön esitystä laajentaa osakkeiden hallintarekisteröintimahdollisuuden ulottamista suomalaisiin sijoittajiin. Yhdistyksen mukaan uudistuksen toteuttaminen heikentäisi yleisöjulkisuuden tasoa olennaisesti. Julkisuudella on olennainen merkitys väärinkäytösten ja korruptiivisen toiminnan ehkäisijänä. - Uutiset
1.7.2014 15.00
Työryhmä ehdottaa viranomaisten ylläpitämää omistajatietorekisteriä pörssiosakkeilleEU-asetuksen myötä kilpailu arvopaperien liikkeeseenlaskussa ja säilytyksessä tulee avata. Kansallisia muutostarpeita arvioinut työryhmä ehdottaa Suomeen uutta viranomaisten ylläpitämää omistajatietorekisteriä, joka turvaisi omistusten julkisuuden jatkossakin. EU:n arvopaperikeskusasetus tulee voimaan syksyllä 2014. Asetuksen keskeinen tavoite on vapauttaa kilpailua EU-alueella toimivien arvopaperikeskusten välillä. Asetuksen myötä arvopaperikeskuksilla on oikeus tarjota palveluja koko EU:n alueella. Liikkeeseenlaskijoilla on puolestaan oikeus vapaasti valita EU-alueelta arvopaperikeskus, jossa se laskee arvopaperinsa liikkeeseen. - Uutiset
16.5.2014 15.37
Unionin tuomioistuimen ennakkoratkaisu arvopaperikauppaa koskevan esitedirektiivin ja esiteasetuksen tulkinnastaUnionin tuomioistuin katsoi muun muassa, että komission esiteasetuksen 22 artiklan 2 kohtaa on tulkittava siten, että kyseisen artiklan 1 kohdassa vaaditut tiedot, jotka eivät olleet saatavilla ohjelmaesitettä julkistettaessa mutta jotka ovat kuitenkin saatavilla esitteen täydennyksen julkistamisajankohtana, on julkistettava tässä täydennyksessä, jos kyseiset tiedot ovat merkityksellisiä uusia seikkoja, olennaisia asiavirheitä tai olennaisia epätarkkuuksia, jotka voivat vaikuttaa arvopapereista muodostettavaan arvioon esitedirektiivin 16 artiklan 1 kohdassa tarkoitetulla tavalla, minkä tarkistaminen kuuluu ennakkoratkaisua pyytäneelle tuomioistuimelle. - Uutiset
10.4.2014 15.30
Valtioneuvosto tukee komission ehdotusta eriyttää arvopaperitoiminta talletuspankkitoiminnastaValtioneuvosto kannattaa EU:ssa alkanutta hanketta pankkien rakenneuudistukseksi. Komissio antoi 29. tammikuuta 2014 ehdotuksen Euroopan parlamentin ja neuvoston asetukseksi pankkien rakenneuudistuksesta. Ehdotettu sääntely mahdollistaisi pankkien arvopaperikaupan eriyttämisen talletuspankkitoiminnasta. Uudistuksen tavoitteena on parantaa EU:n luottolaitosten häiriönsietokykyä. - Uutiset
26.3.2014 8.00
Vaihtoehtorahastojen hoitajia koskevaa lainsäädäntöä täydentävät asetukset voimaan 29. maaliskuutaLainsäädäntöpaketti vaihtoehtorahastojen hoitajista tuli voimaan 15. maaliskuuta 2014. Vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajista annetun EU-direktiivin edellyttämä sääntely pannaan Suomessa lainsäädännön ohella täytäntöön valtiovarainministeriön asetuksilla. Koska vaihtoehtorahastojen hoitajista annettu laki (AIFML) on Suomessa uutta lainsäädäntöä, sen nojalla annetaan viisi uutta valtiovarainministeriön asetusta. Lisäksi korvataan kokonaan kuusi asetusta, jotka täydentävät sijoitusrahastolakia, kiinteistörahastolakia ja sijoituspalvelulakia. Tiettyjen rahoitusmarkkinatoimijoiden omistajakontrollia koskeva valtioneuvoston asetus kumotaan ja säädetään uudelleen. - Uutiset
19.3.2014 12.00
Valtiovarainministeriön työryhmä selvittämään arvopaperikeskusasetuksen voimaantuloa ja osakeomistuksen julkisuuttaEU:n arvopaperikeskusasetus tulee voimaan syksyllä 2014. Suomen lainsäädäntöön on sen johdosta tehtävä merkittäviä muutoksia, joiden valmisteluun ministeri Vapaavuori on päättänyt asettaa työryhmän. - Uutiset
7.3.2014 15.00
Vaihtoehtorahastojen hoitajia koskeva lainsäädäntö voimaan 15. maaliskuuta 2014Uudessa laissa vaihtoehtorahastojen hoitajista pannaan täytäntöön vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajia koskeva Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivi (AIFMD, 2011/61/EU). Lisäksi täytäntöönpano edellyttää muutoksia 30 muussa laissa, joista keskeisimmät ovat sijoitusrahastolaki ja Finanssivalvonnasta annettu laki. Lait tulevat voimaan 15. maaliskuuta 2014. - Uutiset
27.2.2014 12.12
Väitös: Sisäpiirintiedon sääntelyssä ei huomioida sijoittajien perusoikeuksiaSisäpiirintiedon väärinkäyttö arvopaperimarkkinoilla on saanut viime vuosina laajaa julkista huomiota. Vaikka tapauksia on talousrikostenkin joukossa erittäin vähän, on niillä markkinoiden, liikkeeseenlaskijoiden ja yksittäisten sijoittajien toimintaan laajoja vaikutuksia. Samalla sisäpiirintiedon väärinkäyttöön liittyvien rikosten ratkaisemiseen liittyy useita avoimia kysymyksiä. Esimerkiksi kriteerit sille, miten jokin tieto muuttuu sisäpiirintiedoksi, ymmärretään usein väärin, sanoo Lapin yliopistossa väittelevä OTK, asianajaja Kai Kotiranta. - Uutiset
4.2.2014 13.04
Arvopaperikaupalle tulossa uudet säännöt – mikä muuttuu?Rahoitusvälineiden kaupankäynnille ja sijoituspalveluiden tarjoamiselle on laadittu uudet säännöt, kun MiFID II -hankkeessa saavutettiin poliittinen sopu. Säännöt tuovat mukanaan monia uudistuksia, kuten läpinäkyvyyden lisäämistä, huippunopean kaupankäynnin kontrollointia ja kauppaselvityksen avautumista kilpailulle. Lisäksi entistä useammat sijoitustuotteet katsotaan niin monimutkaisiksi, ettei niitä saa tarjota asiakkaille ilman sijoitusneuvontaa. Asiasta kirjoittavat Finanssialan Keskusliiton lakimiehet Johanna Palin ja Tuomas Majuri liiton verkkosivuilla. - Uutiset
14.1.2014 13.21
Keskuskauppakamari vaatii direktiivin mahdollistamaa kvartaaliraportoinnin keventämistäSuuren ja pienen pörssiyhtiön kokoero on jopa tuhatkertainen, ja velvoitteet on asetettu suurten kansainvälisten konsernien resurssien näkökulmasta. Euroopan parlamentti ja komissio pääsivät kevätkesällä 2013 kompromissiratkaisuun, joka poistaa pakollisen kvartaaliraportoinnin pörssiyhtiöiltä. Direktiivi onkin pikaisesti saatettava Suomessa täytäntöön ja on mahdollistettava yhtiöiden raportoivan todellisen tarpeen eikä byrokratiasääntöjen mukaisesti, Keskuskauppakamarin varatoimitusjohtaja Leena Linnainmaa vaatii.