Hallituksen esitys eduskunnalle laeiksi sijoitusrahastolain ja vaihtoehtorahastojen hoitajista annetun lain muuttamisesta ( HE 69/2022 vp ): Asia on saapunut talousvaliokuntaan mietinnön antamista varten. 

Valiokunta on kuullut: 

• erityisasiantuntija  Eemeli  Väyrynen  - valtiovarainministeriö
• toimistopäällikkö  Eeva  Granskog  - Finanssivalvonta
• johtava lakimies  Jari  Virta  - Finanssiala ry
• jaostopäällikkö  Vesa  Sainio  - FINE Vakuutus- ja rahoitusneuvonta
• professori  Matti  Turtiainen 

Valiokunta on saanut kirjallisen lausunnon: 

• Suomen Yrittäjät ry
• professori  Antti  Suhonen 

Valiokunta on saanut ilmoituksen, ei lausuttavaa: 

• Kilpailu- ja kuluttajavirasto
• Suomen Osakesäästäjät

Esityksessä ehdotetaan muutettavaksi sijoitusrahastolakia ja vaihtoehtorahastojen hoitajista annettua lakia. Esityksen tarkoituksena on panna kansallisesti täytäntöön Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivi sijoitusrahastodirektiivin muuttamisesta avaintietoasiakirjojen käytön osalta (EU) 2021/2261.  

Sijoitusrahastolakiin lisättäisiin säännökset siitä, että laissa säädetyt vaatimukset avaintietoesitteestä täyttäisi myös paketoitujen sijoitustuotteiden avaintietoja koskevan Euroopan parlamentin ja neuvoston asetuksen mukainen avaintietoasiakirja.  

Vaihtoehtorahastojen hoitajista annetussa laissa huomioitaisiin edellä mainittuun asetukseen sisältyvän siirtymäajan päättyminen vaihtoehtorahastojen osalta. Laista kumottaisiin kansalliset säännökset ei-ammattimaisille asiakkaille annettavasta avaintietoesitteestä. 

Lait on tarkoitettu tulemaan voimaan 1.1.2023. 

Ehdotuksen tausta ja keskeiset ehdotukset

Ehdotuksella pantaisiin täytäntöön EU:n sijoitusrahastodirektiivin muutokset. Esityksessä ehdotetaan muutoksia sijoitusrahastolakiin (213/2019). Lisäksi vaihtoehtorahaston hoitajista annetusta laista (162/2014) ehdotetaan kumottavaksi säännökset ei-ammattimaiselle asiakkaalle annettavasta avaintietoesitteestä. 

EU:n sijoitusrahastodirektiivin (2009/65/EY) 78 artiklassa edellytetään, että rahastoyhtiö laatii kunkin hoitamansa sijoitusrahaston osalta lyhyen asiakirjan, joka sisältää avaintiedot tarjottavasta sijoitusrahastosta (avaintietoesite). Avaintietoesitteessä kerrotaan yleiskielellä tarjotun sijoitusrahaston luonteesta ja tavoitteista, aiemmasta arvonkehityksestä sekä sijoittajalle aiheutuvista kustannuksista ja riskeistä. Tarkoituksena on helpottaa eri rahastojen keskinäistä vertailua ja perusteltujen sijoituspäätösten tekemistä. 

Myös toisessa EU-asetuksessa eli ns. PRIIP-asetuksessa (EU) N:o 1286/2014 on säännökset erityisesti ei-ammattimaisille sijoittajille tarkoitettuja paketoituja ja vakuutusmuotoisia sijoitustuotteita koskevista avaintietoasiakirjoista. Sijoitusrahastot kuuluvat lähtökohtaisesti PRIIP-asetuksen soveltamisalaan. Ne on kuitenkin vapautettu siirtymäsäännöksellä asetuksen vaatimuksista 31.12.2022 asti. Näin ollen siirtymäajan päättymisen jälkeen sijoitusrahastoja koskevia avaintietoasiakirjoja koskevia päällekkäisiä tietojenantovelvoitteita olisi sekä EU:n sijoitusrahastodirektiivissä että PRIIP-asetuksessa.  

Päällekkäisen sääntelyn välttämiseksi EU:n sijoitusrahastodirektiiviä on muutettu niin, että vältetään päällekkäiset tiedonantovelvollisuudet sijoittajaa kohtaan PRIIP-asetuksen mukaisen siirtymäajan päättymisen jälkeen. EU:n sijoitusrahastodirektiivin edellyttämät muutokset on saatettava kansallisesti voimaan 1.1.2023 mennessä. Direktiivin täytäntöönpano toteutettaisiin hallituksen esityksen mukaisilla sijoitusrahastolakiin tehtävillä muutoksilla. 

Suomessa PRIIP-asetuksen siirtymäsäännöstä on tulkittu niin, että se koskee myös vaihtoehtorahastoja. Vaihtoehtorahastojen hoitajista annettuun lakiin (162/2014) sisältyy velvoite tuottaa vaihtoehtorahastoista avaintietoasiakirja, kun niitä tarjotaan ei-ammattimaisille sijoittajille. Näin ollen palveluntarjoajat ovat siirtymäaikana voineet ohittaa PRIIP-asetuksen säännökset ja tuottaa avaintietoasiakirjan kansallisten säännösten perusteella. Siirtymäajan päätyttyä tämä ei ole enää mahdollista ja kansalliset säännökset tulevat tarpeettomiksi. Tämän takia vaihtoehtorahastojen hoitajista annettuun lakiin sisältyvät avaintietoasiakirjoja koskevat säännökset ehdotetaan kumottaviksi. 

Kokoavia huomioita

Talousvaliokunta toteaa, että ehdotetut muutokset ovat asianmukaisia EU:n sijoitusrahastodirektiivin muutosten täytäntöönpanemiseksi. 

Ehdotuksen mukaisilla muutoksilla selkeytetään sääntelyä, parannetaan sääntelyn johdonmukaisuutta, vältetään päällekkäisiä tietojenantovaatimuksia, helpotetaan valvontaa ja tuetaan eri sijoitustuotteiden tarjoajien välistä kilpailua. Myös sijoittajat hyötyvät ehdotetuista muutoksista, sillä ehdotus yhdenmukaistaa ei-ammattimaisille sijoittajille annettavaa sijoittajainformaatiota eri sijoitustuotteista EU:ssa ja helpottaa niiden vertailua.  

Talousvaliokunnan päätösehdotus:

Eduskunta hyväksyy muuttamattomana hallituksen esitykseen HE 69/2022 vp sisältyvät 1. ja 2. lakiehdotuksen. 

Helsingissä 20.10.2022 

Asian ratkaisevaan käsittelyyn valiokunnassa ovat ottaneet osaa

puheenjohtaja  Sanni  Grahn-Laasonen  /kok   

varapuheenjohtaja  Katri  Kulmuni  /kesk   

jäsen  Atte  Harjanne  /vihr   

jäsen  Hannu  Hoskonen  /kesk   

jäsen  Eeva  Kalli  /kesk   

jäsen  Matias  Mäkynen  /sd   

jäsen  Raimo  Piirainen  /sd   

jäsen  Sakari  Puisto  /ps   

jäsen  Minna  Reijonen  /ps   

jäsen  Janne  Sankelo  /kok   

jäsen  Joakim  Strand  /r   

jäsen  Hussein  al-Taee  /sd   

jäsen  Veikko  Vallin  /ps   

jäsen  Johannes  Yrttiaho  /vas   

Valiokunnan sihteerinä on toiminut

valiokuntaneuvos  Johanna  Rihto-Kekkonen  /