Edilex-palvelut

Kirjaudu sisään

Pääsy PDF-dokumenttiin vaatii sisäänkirjautumisen.

Vertaisarvioitu

Osakkeiden saantosuojan peruste – mitä ”vaihdannan tarve” tarkoittaa eritoten pörssikauppaa silmällä pitäen?

Kaisanlahti, Timo

Liikejuridiikka 1/2023 s. 34–52
3.2.2023
Asiantuntija-artikkeli

Tiivistelmä

Osakkeiden saantosuojan perustelut ovat niukat niin lainsäädännön esitöissä kuin oikeuskirjallisuudessa. Tavanomaisesti tyydytään viittaamaan ”vaihdannan tarpeisiin”. Käsittelemättä on jäänyt, miksi osakkeiden – kuten muiden vaihdantapaperien – kohdalla on ollut tarpeen tiukentaa saantosuojaa siitä, mitä sovelletaan irtaimeen omaisuuteen. Keskeinen tulema kirjoituksessa esitetystä analyysistä on, että saantosuojan hyödyt ovat huomattavat ainakin pörssikaupan kohteena oleville osakkeille. Koska tiukempi saantosuoja lisää likviditeettiä, se on omiaan nostamaan pörssikurssia. Tällä on merkitystä myös sellaiselle omistajalle, jonka tarkoituksena ei ole myydä osakettaan. Hänellä on mahdollisuus hyödyntää korkeamman pörssikurssin mukaista vakuusarvoa luotonotossaan. Kun näitä etuja punnitaan saantosuojaa nauttivan ostajan vastapuolen eli oikean omistajan intressin kannalta, on huomionarvoista, että hän on yksinkertaisesti voinut olla ottamatta osakekirjaa yhtiöstä tai mitätöidä sen. Siten tiukempi saantosuoja on perusteltavissa ei vain taloudellisin syin vaan myös osapuolten toimintamahdollisuuksista johdettavin argumentein.

Lisää muistilistalle

Muuta kansioita

Dokumentti ei ole muistilistallasi. Lisää se valittuun tai uuteen kansioon.

Lisää dokumentti kansioihin tai poista se jo liitetyistä kansioista.

Lisää uusi kansio.

Lisää uusi väliotsikko.